Soweit ich weiß, kannst du die Updates auch ablehnen. Bin mir aber nicht sicher, ab du danach ins Spiel kommst oder ins Dashboard-Menü. Wobei ich mir allerdings ziemlich sicher bin ist, dass du ohne Updates sicherlich nicht online spielen können wirst. (blöd, wenn man schon DSL hat)
Außerdem sollte die Konsole von einem Update nicht kaputt gehen. Und wenn sowas passiert, dann eigentlich nur nach Dashboard-Updates und nicht nach Spiele-Updates.
Ganz nebenbei haben diese Updates ja auch einen Sinn: Sie verbessern das Spiel (meistens). Allein deshalb solltest du sie installieren.
btw: Ein Kumpel von mir spielt nie Oblivion, während seine Konsole am Netz ist, da das Spiel unupgedatet ein paar (nützliche) Bugs hat, z.B. dass man mit Tricks Dinge beliebig dublizieren kann....